2008年12月9日(農(nóng)歷2008年11月12日)，全球金融危機(jī)影響中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2008年12月09日《國(guó)際融資》●分析全球金融危機(jī)如何影響中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)美國(guó)次貸危機(jī)正逐步演化成“百年不遇”的全球性金融危機(jī)。這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)有何影響呢?有種僥幸的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)在這次金融危機(jī)中獨(dú)善其身，僅僅是外匯儲(chǔ)備的縮水和金融機(jī)構(gòu)投資美國(guó)次級(jí)債的損失，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響很小或基本上沒(méi)什么影響。筆者認(rèn)為這種觀點(diǎn)是極其錯(cuò)誤的，全球經(jīng)濟(jì)一體化已經(jīng)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在本次危機(jī)中深受其害■趙勇隨著美國(guó)華爾街投行巨頭雷曼兄弟的倒閉，美國(guó)次貸危機(jī)正逐步演化成“百年不遇”的全球性金融危機(jī)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生“顯著且深遠(yuǎn)”的影響。這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)有何影響呢?有種僥幸的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)在這次金融危機(jī)中獨(dú)善其身，僅僅是外匯儲(chǔ)備的縮水和金融機(jī)構(gòu)投資美國(guó)次級(jí)債的損失，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響很小或基本上沒(méi)什么影響。筆者認(rèn)為這種觀點(diǎn)是極其錯(cuò)誤的，全球經(jīng)濟(jì)一體化已經(jīng)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在本次危機(jī)中深受其害。進(jìn)出口行業(yè)：風(fēng)口浪尖在全球金融風(fēng)暴中，處于風(fēng)口浪尖的中國(guó)進(jìn)出口行業(yè)受到的沖擊最直接也最嚴(yán)重。首先，危機(jī)從金融層面轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)層面，削弱了美國(guó)消費(fèi)，直接影響中國(guó)對(duì)美出口。美國(guó)消費(fèi)支出占GDP的70%以上，2007年美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)規(guī)模約10萬(wàn)億美元，而同期中國(guó)消費(fèi)者支出約為1萬(wàn)億美元。除了出口數(shù)量減少外，受金融危機(jī)的影響，海外企業(yè)的違約率也開(kāi)始上升，出口企業(yè)的外部信用環(huán)境進(jìn)一步惡化。房地產(chǎn)行業(yè)：遭遇寒冬全球金融危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑，使中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)面臨前所未有的“寒冬”。未來(lái)房產(chǎn)業(yè)的成交量持續(xù)下滑、購(gòu)房者信心減弱和持幣觀望、空房率持續(xù)增加與毛利率下降，將導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商遭遇現(xiàn)金流的困擾，銀行業(yè)中的房地產(chǎn)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)將大大提高。鋼鐵、有色金屬行業(yè)：陰云籠罩作為全球第一大鋼材生產(chǎn)國(guó)和鋼材出口國(guó)，2006年中國(guó)的鋼材出口量達(dá)到了4300萬(wàn)噸，2007年達(dá)到了6264萬(wàn)噸，而2008年1～8月份，受全球金融危機(jī)影響，鋼材出口4184萬(wàn)噸，同比減少325萬(wàn)噸，下降7.2%。鋼材出口的減少，加上房地產(chǎn)、造船、汽車三大行業(yè)的不景氣使市場(chǎng)上對(duì)鋼材的需求量銳減，同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存卻在上升。除了中小鋼廠以外，寶鋼、武鋼、唐鋼、鞍鋼、沙鋼等大型鋼廠也開(kāi)始以生產(chǎn)線輪流排產(chǎn)檢修的名義限產(chǎn)。除了鋼鐵行業(yè)，銅、鋁等有色金屬行業(yè)也深受金融危機(jī)影響。國(guó)外有色金屬市場(chǎng)現(xiàn)貨與期貨并存，銅等主要有色金屬期貨衍生金融商品的屬性突出，價(jià)格走勢(shì)與金融形勢(shì)密切相關(guān)，是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)緊密的商品。這次國(guó)際金融危機(jī)的加劇，使投資者對(duì)幾乎所有金融商品失去信心，撤離期貨市場(chǎng)，直接導(dǎo)致包括有色金屬期貨在內(nèi)的衍生金融商品價(jià)格出現(xiàn)下跌。中國(guó)是世界上最大的有色金屬生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，有色金屬價(jià)格的暴跌，不僅對(duì)中國(guó)有色金屬工業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重要影響，也將影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。其他行業(yè)：難以幸免其他行業(yè)會(huì)受到金融危機(jī)的影響嗎?筆者的回答是肯定的。“城門失火，殃及池魚(yú)”。全球性金融危機(jī)會(huì)通過(guò)以下3個(gè)渠道波及到其他行業(yè)。第一，居民的消費(fèi)需求大大降低。一方面，金融危機(jī)帶來(lái)的股市暴跌，使投資者資產(chǎn)縮水，減弱了部分居民的實(shí)際購(gòu)買力，股市調(diào)整的財(cái)富“負(fù)效應(yīng)”將前所未有地顯現(xiàn)。另一方面，金融危機(jī)存在的諸多不確定因素和潛在風(fēng)險(xiǎn)，使人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼程度普遍上漲，對(duì)未來(lái)的就業(yè)狀況和收入預(yù)期不甚樂(lè)觀，當(dāng)收入預(yù)期不佳時(shí)，居民會(huì)壓縮一些非必需性的消費(fèi)。第二，受整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，企業(yè)投資普遍缺乏信心，會(huì)出現(xiàn)“慎貸”的現(xiàn)象，從而使投資需求下降。第三，目前全球金融體系處于動(dòng)蕩之中，銀行不良資產(chǎn)大幅上升，為避免風(fēng)險(xiǎn)，他們會(huì)提高信貸標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)貸款和個(gè)人消費(fèi)信貸難度加大。這些都會(huì)使社會(huì)總需求減少，使宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，從而對(duì)各個(gè)行業(yè)產(chǎn)生影響。